Fin du « Pinel » : La France met un terme à quarante ans de défiscalisation immobilière

Publié le 18 Septembre 2024

Après quatre décennies de soutien à l’investissement locatif, le dispositif de défiscalisation « Pinel » tire sa révérence. Le 31 décembre marquera la fin de cette incitation fiscale, jugée trop coûteuse pour les finances publiques.

Introduit en 2014, le dispositif « Pinel » offrait aux investisseurs immobiliers une réduction d’impôt en échange de la location de leurs biens à des loyers plafonnés pour une durée minimale de six ans. Cependant, malgré ses intentions, le programme a été critiqué pour son coût élevé, estimé à 7,3 milliards d’euros, et son efficacité limitée dans les zones où la demande de logements est la plus forte.

Le rapport de la Cour des comptes, publié le 5 septembre, reconnaît que le « Pinel » a permis de produire des logements de qualité et de répondre aux besoins des ménages modestes. Toutefois, il déplore que le dispositif ait souvent échoué à atteindre ses objectifs de construction dans les zones tendues. Les logements financés par le « Pinel » ont en effet souvent des critères de qualité élevés, mais le système a été accusé de ne pas avoir suffisamment impacté la rénovation dans les zones les plus critiques.

Un nouveau tournant pour l’investissement immobilier et la crise du logement en France

« L’abandon du « Pinel » signe également la fin d’une longue série de dispositifs fiscaux destinés à encourager l’investissement immobilier. Depuis 1984, des mesures telles que le « Quilès » avaient visé à attirer les investisseurs privés pour compenser le retrait des institutions financières du marché locatif. Au fil des ans, ces mécanismes se sont succédé, chacun avec des objectifs et des modalités différents, mais tous visant à stimuler la construction de logements.

La transition vers ces dispositifs a souvent été marquée par des critiques concernant leur efficacité et leur coût pour les finances publiques. Par exemple, le dispositif « Périssol » de 1996, qui offrait des amortissements généreux sans contrepartie sociale, a été pointé du doigt pour avoir encouragé l’achat de produits financiers plus que de réels investissements immobiliers. Les critiques se sont intensifiées au fil des années, notamment en raison de la spéculation et de la dérégulation du marché, exacerbées par la construction excessive de logements dans certaines villes.

Avec l’arrêt du « Pinel », de nombreuses voix s’élèvent pour exprimer leurs inquiétudes. Certains experts craignent que cette suppression, sans remplacement immédiat, n’aggrave la crise du logement déjà sévère. Jean-Claude Driant, urbaniste, alerte sur le risque de régression du parc locatif, soulignant que le marché pourrait en souffrir. La fin du « Pinel » ouvre ainsi un chapitre incertain pour l’immobilier en France, avec un besoin urgent de trouver de nouvelles solutions pour soutenir le secteur tout en équilibrant les finances publiques.